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主动基金好还是被动基金好(怎么区别主动基金和指数基金)

(1) 怎么区别主动基金 和指数基金

我们知道指数基金就是被动型股票基金, 我们可以看他所跟踪的指数, 就能确定是指数基金还是。 去基金概况里可以详细了解。

花牛大叔给到新手朋友的建议是先买,指数基金, 傻瓜式定投。如果有疑问请参考“新手如何购买指数基金?

主动基金好还是被动基金好(怎么区别主动基金和指数基金)
主动基金好还是被动基金好(怎么区别主动基金和指数基金)

(2)主动基金VS被动基金

 

之前花牛大叔用数据回测,对比了指数基金和主动基金,究竟哪个收益更高?

 

不管是指数基金还是主动基金,只要适合自己就好,

孰优孰劣,还得根据自己的风险承受能力、市场偏好来决定。

01

很多人都应该听说过巴菲特的十年赌局:

十年前,“股神”巴菲特在Longbet.org网站上立下一个赌约:

从2008年1月1日开始的十年期限中,标普500指数的回报表现会打败母基金(投资各类对冲基金的基金)总体的回报表现(去除各类成本费用后的净回报)。

这个赌约已在2017年12月31日正式到期,那结果如何呢?

巴菲特赢了!标普500指数赢了!

同时,巴菲特给很多人的建议是:

把所有的钱都投资到一个低成本的追踪标准普尔500指数的指数基金中,然后继续努力工作,享受复利。

这个建议是很好的,不过却是站在美股市场的角度来看的。

我们来看一下标普500和沪深300近十年的走势:

*标普500近十的走势
*标普500近十的走势

 

 

可以看到:

标普500是单边上涨的行情,一路上涨,

沪深300是震荡为主,大起大落,过山车行情。

美股市场熊短牛长,A股牛短熊长。

在单边上涨的行情下,

指数基金可以充分发挥其费用低、适合“长跑”的优势,

随着不断上涨的“国运”实现较好的收益,

买指数基金就是买国运,也正是这个意思。

这也是为什么指数基金在美国能更好地获得收益的主要原因之一。

在震荡市中,指数基金一直是高仓位运行,

通常90%以上的仓位投资股票,

被动跟踪指数,不能随意调整持仓配置。

遇到市场大幅回调,

获取收益的难度也较高。

02

从事实看起来,

指数基金在中国的表现确实不如美国,

在美国指数基金能跑赢70%以上的主动管理型基金。

用数据说话:

这里统计了从2008年8月 ~ 2018年8月,

一共10年内完整存续的指数基金和主动基金当年收益率的算术平均。

主动基金好还是被动基金好(怎么区别主动基金和指数基金)
数据来源:Wind

从上面的数据对比来看,

指数基金只有3年小幅跑赢主动基金。

可见巴老爷子种草指数基金,

是站在美股市场的角度来说的。

如果把十年赌局拿到中国来,

能不能赢,真不一定。

不知道你有没有思考过,

为什么会这样呢?

其实,

除了行情以外,还有2个重要原因。

03

第一个原因,美国和中国市场特征不同,有一个著名的理论,叫“有效市场假说”。

哇塞,这是什么鬼玩意。

投资个基金还要整出一套理论出来?

哈哈哈~

先科普一下这个理论,有效市场假说。

有效市场假说是由尤金·法玛于1970年深化并提出的。

有效市场假说的前提假设是:参与市场的投资者有足够的理性,并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。

一共分为3种类型的市场,分别是:

强式有效市场、半强式有效市场和弱式有效市场

1)强式有效市场

价格充分反映所有市场信息,包括:历史信息、公开信息和内幕信息。

这种市场下,没有办法获得超额收益。

2)半强式有效市场

价格只反映历史信息和公开信息,

如果有内幕消息,获取超额收益,不难。

美国股市200多年历史,市场比较成熟,

股票价格在大多数时候能及时反映价值,

基本处于接近强式有效市场的状态。

因此,

美股寻找低估的投资机会获取超额收益难一些,

加上主动管理型基金的费用明显高于指数基金,

所以指数基金长期收益比主动基金好。

3) 弱式有效市场

中国股市要“年轻”得多,

市场不够成熟,受政策影响明显,

市场信息的透明度和及时性都有待提高。

市场价格只能反映过去历史信息和部分公开信息,

典型的弱式有效市场,

通过基本分析,内部信息可以获取超额收益。

04

第二个原因,投资者结构的差异,欧美市场和中国市场刚好相反。

在欧美,

以机构投资者为主,更理性,

对市场信息的理解反应速度更迅速,

因此很难获得超额收益。

在中国,

散户仍是主流,一直占据主导地位,

不够理性,理解和反应速度也差得多,

机构投资者就有机会凭借自身专业能力获取超额收益。

这个区别,

相信只要在A股投资过的人都深有体会。

比如:

A股的聪明资金 —— 北上资金,

如果哪天没有资金流入,

大盘是半死不活,

完全找不到状态。

05

那A股获取超额收益能否持续呢?

其实,任何市场从新兴市场走向成熟市场,

都需要一个过程。

美国股市有200多年的历史,

但随着互联网和科技的发展,

A股进化的过程会极大缩短。

相信未来至少在5~10年内,

A股的超额收益还是可以做到的。

只不过,

获取超额收益的难度会越来越大,

幅度会越来越小。

在这样的情况下,

指数基金的优势也会慢慢凸显出来,

也会随着“国运”提升笑到最后。

虽然主动基金可以获取超额收益,

但指数基金未来的成长也不可小觑。

选主动,还是选被动,

要结合自己的投资目的、风险承受能力来选择。

不能因为主动基金能获得超额收益,

就把现在手上的指数基金都出了。

如果你是这样的投资行为,

那和上面说到的散户没有什么区别。

拒绝不理性的投资行为,

从用心学习开始。

 


备注: 本系列文章 中的案例都是随便选择,请勿模仿!花牛大叔 (huaniudashu)不推荐 基金 仅科普 一些基金 基础知识

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关于花牛大叔基金定投作者: 新手如何买基金

花牛大叔专注于基金定投,从2012年开始实战基金定投的,8年来我的基金定投平均年化收益率15%。花牛大叔 不推荐 基金 仅科普 一些基金 基础知识

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