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第05节 -市盈率多低才算低呢?

欢迎来到跟花牛大叔学基金定投系列课程 的初级篇 内容。我是你的好朋友花牛大叔。

上节课结束的时候,我们提了两个问题

 

第一,我们知道了市盈率越低代表它越有投资价值,那到底多低才算低呢?低到什么程度才算低呀?

第二个问题,市盈率估值法听起来很美,但是他估的准吗?能用这种方法来找到股市行情的最低点吗?

这节课咱们就来先说这2个问题。

现在屏幕上显示的是上证综合指数,自1990年12月份~ 2020年8月份 的整体走势图。

总得来说,这30年之间,上证综合指数是在上涨的,但是啊它是在波动中上涨的。

大部分人看到这张图的朋友,都会不由自主地在脑海中产生一个非常邪恶的想法,那就是如果我能在这个一号点位买入,等到二号点位高点时我再卖出,然后我再等几年,等行情再跌到三号点位的时候我再买入,然后再卖出,往返操作几次,那不就赚大钱了吗?

这显然是不可能的,

如果能有一个方法能找出股市行情的最低点或者是基金的最低点,让大家在这个位置开始增大投资金额,那岂不是每个人都变成股神了?

虽然没有这么一个方法能找到股市行情的最低点,

但是我们可以通过市盈率估值 来大概判断出整个股市行情或者指数基金的一个较低的区间。也就是说用这个方法可以给咱们判断出一个大概的较低的范围。

市盈率数据在这里找的

https://www.touzid.com/

 

就像图片上黄色这个区域可以判断出来这个区域是相对较低的,此时的行情是被明显低估的,市场已经处于低位了,这时候他有较大的投资价值,我们可以在这个区间内均匀地增加投资金额。

下面我来举个简单的例子,假如我有三万块钱,想在行情较低的点位时,通过单笔加码的形式加到我的基金定投计划中来。那我肯定想找一个最低的点位,把这三万块钱加进去。但是通过市盈率估值定投法,它并不能准确地找出哪个点位是最低的。比如说我们想找一号点位最低很难,几乎找不到,我们也做不到把这三万块钱在某个点位一次性加进去。但是它可以给我们找出这个区间。比如他判断出这个区间大概有一年半的时间。这个时候已经是处于一个相对低的点位啦,虽然我们不知道哪个是最低点,但是呢我可以变相操作,我把这三万块钱分成十八份,每份就是一千六百六十六,正好够我投十八个月。我就在这一年半内每个月都额外增加扣款1666元,一年半的时间,我把这三万块钱投进去了,虽然我不是在某个最低点位一次性加入这三万块钱,但是我在这个较低的区间分批把这三万块钱加入到我的定投扣款计划里面了。一样可以起到降低成本的效果。

那么这个区间怎么判断呢?

 

我们还是以上证五十指数为例来说明这个问题。

现在屏幕上显示的是上证五十指数自2005年一月份到2020年七月份,这15年的整体走势图,蓝色的线是上证五十指数这15年的走势,红色线是该指数市盈率的变化曲线。

从这两个数据组成的折线图可以看出来,上证五十指数的走势和他的市盈率的变化数据虽然不是完全重合的,但它们的整体走势基本上是一致的。也就是说当上证五十指数这个蓝色线,它的行情上涨时,该指数所对应的市盈率也会同步变大。当上证五十指数行情下跌的时候,它的指数市盈率也是下跌的,而且其变化的幅度和趋势几乎是一样的。

我们从这个图上来分析最近几年的数据,能很明显地看出二者的关系。比如2011年到2014年这三四年的行情中,整体的股市行情处于疲软状态,

上证五十指数也是在低位反复震荡徘徊,就是图片上这个黄色区域。

同时我们也可以看出,在这个时间段内,上证五十指数的市盈率也是一直比较低的,一直在低位徘徊,市盈率大部分都在十以下。图片上这个数据右边的纵坐标显示的是市盈率的数值,左边这个数据显示的是上证五十指数的数据,这个期间也是比较好的增加扣款金额的区间,如果大家在基金定投过程中,在这个区间内增加每月的扣款金额,自然可以更大程度地降低摊薄咱们的定投成本。

大家应该还记得,在二零一五年的时候,咱们中国股市经历了一个不大不小的牛市。经过这个图可以看出啊,当上证五十指数的收益情况在二零一五年五月份达到顶峰的时候,当时的上证五十指数点位是3250点 左右。同时啊上证五十指数的市盈率也同步达到了那一阶段的高峰,在十四左右,到2015下半年,随着牛市结束,市场行情回落,同时市盈率数据也开始逐步下调,市盈率又恢复到了十以下。

 

 

 

在2018年1月份的时候, 出现了一个小牛市, 上证五十指数的市盈率达到了13.2  , 同时上证五十指数的点位是3116点,这组数据和二零一五年五月份股市处于牛点最高点的时候是几乎一样的点位相匹配市盈率。

指数点位的走势 和 它的市盈率走势趋势时一样的。

 

 

到底市盈率多低才算低呢?

下面我举我自己的例子,我是怎么定投加码的。 希望对你有所启发。

 

以我为例呢,我觉得上证五十指数的市盈率低于11 的时候,就算是比较低的时候了,我在市盈率11 的地方画一条红线作为标记。

好,这个红线就是市盈率11 的值。通过历史数据回顾也能发现,在历史上多个年份,每当上证五十指数市盈率低于11 的时候,就是这个红色的曲线,就是上证五十指数的市盈率。每当市盈率低于这个红线11的时候都是对应的行情比较低迷的时候,市盈率下跌,同时上证五十指数的点位也是同步下跌,处于一个较低的位置。所以我把11这个数值作为我的基金定投增加扣款金额的临界线。如果我在定投上证五十指数基金的时候,我都以11这个市盈率为参考指标。只要它的市盈率低于11,我就开始增加每月的扣款金额。因为正常情况下,此时市盈率低于11,就是上证五十指数处于一个比较低的位置或者行情。

 

做定投最好的状态就是在行情低的时候多买一点儿,以便来获取更多的低价格的份额,对吧!

那既然我把临界点的底线找出来了,以11为参考依据. 那市盈率多高才算高呢?

我也有一个自己的心理定位,我觉得当上证五十指数的,我觉得当上证五十指数市盈率大于十八的时候,就算比较高了,所以我把上证五十市盈率十八这个位置作为上限,通过这两条红色虚线标记,就可以明显看出我对上证五十指数的下限和上限的临界点在哪儿?在以后定投的过程中,虽然我不知道当前的上证指数点位是高还是低,以后会跌还是涨。我都无法判断,因为以后的事儿谁也不知道。

但是我可以通过上证五十指数的市盈率来作为主要的参考目标。

<11

每当上证五十市盈率低于11 的时候,我就适当的增加我的扣款金额,因为这时候一般来说都是市场行情比较低迷的时候,是处于一个较低的行情。

11<市盈率 <18

那当上证五十指数大于十二,小于十八,介于十二和十八之间呢,这期间一般来说是一个不高不低的行情。每当上证五十指数的市盈率处于这个区间,我就正常扣款,不增加也不减少。

市盈率 >18

同样的道理,如果当上证五十指数的市盈率达到十八或者以上的时候,一般来说这时候一般市场已经处于一个较高的点位了。这时候我的基金定投的话就可以适当减少每月的扣款金额。

那通过以上的操作,我在定投上证五十指数基金时,我利用该指数的市盈率作为参考,划定两条高低线。通过以上策略,就达到了我们之前想要的一种状态,就是当市场行情低的时候,咱们多买一点儿,增加扣款金额,当市场行情不高不低时,我就正常买,当市场行情过高时,也就是市盈率超过十八的时候,我就适当减少扣款金额。

这就是咱们前几节课所讲的对基金的估值的目的

 

讲到这里,有的朋友就会问,现在的行情 是低估还是高估呢?是否可以入场呢?

 

我们做基金定投是不需要择时的,无论何种行情下都可以开始咱们的定投计划。

如果行情偏高了, 我们正常扣款就可以,只是不增加扣款金额而已,也就是加码操作。

如果行情偏低,可以在正常扣款的同时加码操作。

如果我来判断的话,我心里就有一个自己的标准 , 我查到上证50指数的市盈率, 如果大于11,那么我就正常定投, 如果小于11 ,我可以加码定投。

 

那有些朋友可能会有疑惑。那为什么花牛大叔 把上证五十指数11 作为临界点呢?为什么不是不是十,不是12 , 偏偏是11 呢?

市盈率的多低才算低,这是根据每个人的定投心态、每个人的风险承受能力以及投资风格不同而确定的。

对于刚接触基金的朋友 自己在做定投的时候把市盈率定为多少才合适呢?

关于这个问题,下面我来简单说一下。

我在定投上证50指数的基金的时候,把上证五十指数的市盈率的参考下限和上限分别设置为11 和18 。之所以这么设置,是按照我自己的投资风格和风险承受能力来设计的。

我相信朋友们通过这么长时间来学习我的基金定投课程,能够感觉或者总结出来我的投资风格和喜好。总体来说呢我的投资风格是偏向稳健为主的,我也是一直建议跟我学习的朋友们在投资过程中不要太激进,我们普通家庭的投资者一定要在稳的基础上来获取合理的收益。

所以我把上证五十的市盈率设为下限11,上限18。这两个数字是我大概可以接受的。

在这个11。十八的上下范围内,他们的风险和收益都是比较平稳,趋于平和的。

我并不建议学员朋友们把市盈率的下限设的特别低,或者把上限设的特别高。

理由很简单,如果我们把上证五十指数的市盈率下限设为八,虽然通过历史数据回测,我们发现每当市盈率低于八的时候,几乎都是在历史行情的最低点,这时候咱增加每月的扣款金额,那肯定会给我们带来非常多的投资回报率。但是话又说回来了,这种市盈率低于大的时候实在是太少见了。有可能咱们在整个基金。定投过程中,连续五六年、七八年都没机会碰到一次市盈率低于8的机会,那自然咱们也无法对其进行增加扣款、加码定投这些操作了,那我们没有机会来操作这种增加扣款,那自然也无法获取收益。虽然低于八的时候,咱们多扣钱可以获得更高的收益率,但是这种机会太少了,我们根本碰不到。那你说还有什么意义呢?也无法通过这种操作来提高咱们的投资回报率了。总体来说,把下限设为八或者九,这种比较低的时候,虽然增加了投资回报率,但是这种机会实在是太少,可遇不可求。

另外把市盈率上限设为二十二,虽然能通过上调市盈率的上限进而锁定更多的基金收益,但是高收益。始终伴随着高风险,在你追求高收益的同时,高风险已经悄无声息地开始慢慢接近你了。我们既要考虑收益,也要考虑风险。所以大家在制定市盈率参考的上限和下限的时候,一定要综合考虑投资风险和收益。

我们作为一个普通家庭投资者,一定要在稳的基础上来获取收益,同时我自己也是一个比较偏向稳健的投资者,所以我设定 上证五十指数的市盈率 下限11,上限十八    是比较适合普通投资者的。

当然这个数值是仅仅针对上证五十指数来定的,我建议大家作为普通的投资者,直接采用我这个数据,下线11,上线十八来作为投资上证五十相关基金的参考值是没有问题的。

当然了,如果确实有投资风格比较激进的学员,也可以根据我上述所讲的调整方法和思路,来适当的收窄或者放宽这个上限和下限的幅度和限制。

 

我们一直在讲上证50指数基金,

但是如果有些学员要定投别的指数基金呢,比如沪深三百指数的基金,深证一百指数的基金,应该怎么来判断它行情高低呢?应该怎么来设定市盈率的下限和上限参考值呢?

其实呢在定投其他指数型基金的时候,思路和上证五十指数基金是一样的。

我们简单说一下,以定投沪深三百指数基金为例,比如博时沪深三百指数基金,我要想给自己的博时沪深三百指数基金来确定一个市盈率的下限和上限,也用同样的方法来参考。怎么办呢?首先咱们要知道博时沪深三百指数基金,它所追踪的指数是沪深三百指数,然后我们查询 沪深三百指数在最近一段时间,最近五年、十年这些年份的它的市盈率的数值是多少?

然后做成  一个3列 的数据表  ,再查出对应年份的,它的沪深三百的点位是多少,用excel表的折线图功能生成和屏幕上上证五十指数一样的数据列表。通过这两个数据对比,就可以看出什么时候沪深三百的市盈率是较低的,同时它的点位是多少,

根据我们这几节课所讲的参考上证五十指数这同样的方法,就可以制定出适合自己的沪深三百指数、深证一百指数、中证红利指数,这些对应的基金的市盈率的下限和上限的参考值,思路都是一样的。

然后就可以根据这些下限和上限来制定自己的基金定投计划。

因为受整个课程的篇幅和时间长度限制,我确实是无法把所有的主流指数基金一一的给大家分析讲解,只能从中挑一个上证五十指数来给大家系统讲解。其他的指数型基金思路都是一样的,大家可以动手来做一做。

如何判断指数基金市盈率的高低,我们就讲完了, 接下来给大家讲一下,我自己定投的经验。

本节课先讲到这里,感谢您的观看, 祝您生活愉快,我们下节再见

 

 

关于花牛大叔基金定投作者: 新手如何买基金

花牛大叔专注于基金定投,从2012年开始实战基金定投的,8年来我的基金定投平均年化收益率15%。花牛大叔 不推荐 基金 仅科普 一些基金 基础知识

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